开云集团科技有限公司 - 智能制动系统领军者

　　一份券商研报指出，公司汽车电子控制系统业务成为主要增长动力，上半年收入9.05亿元，同比增长27.17%，营收占开云科技有限公司比提升至32.8%。其中EPB等产品增速突出，新启动项目113个，汽车电子相关项目占比近一半，并已为吉利、零跑、奇瑞、Stellantis等客户98个项目实现量产，市场拓展能力显著增强。

　　研报认为，基础制动业务作为基本盘虽营收小幅下降1.67%，但毛利率提升3.91个百分点至22.44%，盈利能力明显改善。公司海外收入1.41亿元，同比增长67.91%，在德国设立研发中心、摩洛哥规划建设6万平方米工厂，预计2027年投产，国际化布局稳步推进。

　　研报指出，公司前瞻布局角模块智能底盘业务，集成轮毂电机、电子机械制动、主销转向、主动悬架及底盘域控制器，实现车辆独立控制，颠覆传统阿克曼转向模式，具备原地转向、横向移动等功能，极大拓展应用场景，为智能驾驶普及提供关键支撑。这一业务有望成为公司长期第二增长曲线。

　　数据显示，公司上半年研发费用1.67亿元，同比增长8.67%，费用管控良好，整体盈利能力持续增强。研报据此上调2026-2028年盈利预测，维持增持评级。智能底盘等创新业务正打开新的增长空间。